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神开股份(002278):受益行情回暖 多家上市公司触发可转债提前赎回条款

时间:2020-02-12 15:22:40 来源:cj2p.com

   继11日梦百合(23.52 -0.59%,诊股)发布不提早换回“百合转债”的提示性布告后,科森科技(12.52 +9.73%,诊股)亦发布不提早换回“科森转债”布告。

  科森科技布告显示,公司股票自2020年1月7日至2月11日期间,接连三十个买卖日内有十五个买卖日收盘价格不低于“科森转债”当期转股价格的130%(即11.31元/股),已触发“科森转债”的换回条款。鉴于当时市场情况和公司实际情况,公司董事会决议本次不行使“科森转债”的提早换回权力,不提早换回“科森转债”。

  而梦百合布告称,公司股票自2020年1月13日至2020年2月10日期间,满意接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价格不低于“百合转债”当期转股价格(14.28元/股)的130%,已触发百合转债的换回条款。董事会决议本次不行使“百合转债”的提早换回权力,不提早换回百合转债。此前,百合转债换回条款曾于2019年12月、2020年1月触发,梦百合均挑选“不提早换回”。

  有公司挑选不提早换回,亦有公司挑选提早换回。2月5日,旭升股份(55.92 +0.56%,诊股)发布关于提早换回“旭升转债”的提示性布告。公司表明,公司股票自2019年12月16日至2020年2月4日期间,接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价格不低于“旭升转债”当期转股价格(29.60元/股)的130%(即不低于38.48元/股),已触发“旭升转债”的换回条款。结合当时市场及公司实际情况,决议行使“旭升转债”的提早换回权,对换回登记日登记在册的“旭升转债”悉数换回。

  依据同花顺(109.59 +5.38%,诊股)数据计算,截至11日两市已有安图生物(118.09 -0.80%,诊股)、伟明环保(28.54 +0.92%,诊股)、蓝思科技(20.65 -0.10%,诊股)、启明星斗(43.97 +5.47%,诊股)、水晶光电(15.90 +1.21%,诊股)、和而泰(15.55 +9.97%,诊股)等公司发布提早换回转债的布告。

  一般换回条款分为到期换回和有条件换回两类,有条件换回条款是维护可转债发行方利益的条款,在转股期内,当呈现某种情况时,公司有权决议依照债券面值加上应计利息的价格换回悉数或部分可转债,有条件换回条款的触发条件一般有两种。

  第一,在转股期内,公司股票在任意M(一般30或20)个接连买卖日中有N(一般20或15)个买卖日的收盘价不低于当期转股价格的必定份额(一般为130%);第二,当期未转股余额缺乏必定数额。当呈现上述两种情况之一时,上市公司有权换回悉数或部分可转债。

  “可转债是一个融资东西,假定利率在下降,这个时分提早换回对融资的人应该是比较有利的。利率下降的时分,股票价格上涨触发提早换回的条件,假如提早换回,这家公司就可以用更低的本钱去借钱,所以提早换回应该是好的。”11日一位不肯具名的债款分析师对记者表明,假如没有提早换回,我们把可转债转成股票,一般来说,股票的融本钱钱比债款的融本钱钱要高,这家公司的加权均匀本钱本钱就上升了。假如假定后续这家公司的现金流都是如出一辙的,提早换回的公司WACC(加权均匀本钱本钱模型)比较低,价值就比较高,转股的公司WACC比较高,价值就比较低。此外,上述分析师进一步表明,赎不换回还取决于上市公司的资金情况。

  民生证券表明,提早换回本质上是一种促转股手段。若触发换回,理性投资者应当挑选在换回登记日之前完成转股。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙在承受记者采访时表明,上市公司可转债赎不换回都有考虑。假如挑选换回,肯定要付出一笔资金,这就需要看公司资金承受力。不换回,对投资者来说或许丧失了股价进一步上涨带来的潜在收益。  继11日梦百合(23.52 -0.59%,诊股)发布不提早换回“百合转债”的提示性布告后,科森科技(12.52 +9.73%,诊股)亦发布不提早换回“科森转债”布告。

 

  科森科技布告显示,公司股票自2020年1月7日至2月11日期间,接连三十个买卖日内有十五个买卖日收盘价格不低于“科森转债”当期转股价格的130%(即11.31元/股),已触发“科森转债”的换回条款。鉴于当时市场情况和公司实际情况,公司董事会决议本次不行使“科森转债”的提早换回权力,不提早换回“科森转债”。

  而梦百合布告称,公司股票自2020年1月13日至2020年2月10日期间,满意接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价格不低于“百合转债”当期转股价格(14.28元/股)的130%,已触发百合转债的换回条款。董事会决议本次不行使“百合转债”的提早换回权力,不提早换回百合转债。此前,百合转债换回条款曾于2019年12月、2020年1月触发,梦百合均挑选“不提早换回”。

  有公司挑选不提早换回,亦有公司挑选提早换回。2月5日,旭升股份(55.92 +0.56%,诊股)发布关于提早换回“旭升转债”的提示性布告。公司表明,公司股票自2019年12月16日至2020年2月4日期间,接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价格不低于“旭升转债”当期转股价格(29.60元/股)的130%(即不低于38.48元/股),已触发“旭升转债”的换回条款。结合当时市场及公司实际情况,决议行使“旭升转债”的提早换回权,对换回登记日登记在册的“旭升转债”悉数换回。

  依据同花顺(109.59 +5.38%,诊股)数据计算,截至11日两市已有安图生物(118.09 -0.80%,诊股)、伟明环保(28.54 +0.92%,诊股)、蓝思科技(20.65 -0.10%,诊股)、启明星斗(43.97 +5.47%,诊股)、水晶光电(15.90 +1.21%,诊股)、和而泰(15.55 +9.97%,诊股)等公司发布提早换回转债的布告。

  一般换回条款分为到期换回和有条件换回两类,有条件换回条款是维护可转债发行方利益的条款,在转股期内,当呈现某种情况时,公司有权决议依照债券面值加上应计利息的价格换回悉数或部分可转债,有条件换回条款的触发条件一般有两种。

  第一,在转股期内,公司股票在任意M(一般30或20)个接连买卖日中有N(一般20或15)个买卖日的收盘价不低于当期转股价格的必定份额(一般为130%);第二,当期未转股余额缺乏必定数额。当呈现上述两种情况之一时,上市公司有权换回悉数或部分可转债。

  “可转债是一个融资东西,假定利率在下降,这个时分提早换回对融资的人应该是比较有利的。利率下降的时分,股票价格上涨触发提早换回的条件,假如提早换回,这家公司就可以用更低的本钱去借钱,所以提早换回应该是好的。”11日一位不肯具名的债款分析师对记者表明,假如没有提早换回,我们把可转债转成股票,一般来说,股票的融本钱钱比债款的融本钱钱要高,这家公司的加权均匀本钱本钱就上升了。假如假定后续这家公司的现金流都是如出一辙的,提早换回的公司WACC(加权均匀本钱本钱模型)比较低,价值就比较高,转股的公司WACC比较高,价值就比较低。此外,上述分析师进一步表明,赎不换回还取决于上市公司的资金情况。

  民生证券表明,提早换回本质上是一种促转股手段。若触发换回,理性投资者应当挑选在换回登记日之前完成转股。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙在承受记者采访时表明,上市公司可转债赎不换回都有考虑。假如挑选换回,肯定要付出一笔资金,这就需要看公司资金承受力。不换回,对投资者来说或许丧失了股价进一步上涨带来的潜在收益。

 

 

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