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大发棋牌奔驰宝马:股票持仓占比高 能否提升基金长期业绩?

时间:2020-02-13 10:28:43 来源:cj2p.com

 

  司令在昨夜的星球点评文章里认为,昨日大盘股风格体现抢先并不是意味着商场风格的切换,只不过是近期走势相对落后而引发的补涨需求,短线商场仍然会环绕云核算等在线科技概念。果然从今日上午wind概念体现来看,除了特斯拉风口上锂电池和新能源概念继续体现抢先以外,存储器、电子政务、云核算、显示屏制造装备等概念涨幅靠前,万达信息(20.32 +4.58%,诊股)、浪潮信息(48.80 +2.69%,诊股)、三五互联(15.75 +9.99%,诊股)、网宿科技(9.51 -0.52%,诊股)、用友网络(42.43 -0.40%,诊股)、中科曙光(47.09 -2.30%,诊股)等个股继续大涨。司令仍然建议短线继续关注中小创生长风格,详细的逻辑这些天也陆陆续续说过。

  今日来聊个论题,假如拉长周期看,股票仓位占比(持仓集中度)高的自动型基金,长时间成绩是否相对会更加优异呢?好像从逻辑上也说得通,商场上涨时股票仓位占比高意味着基金的进攻性(阿尔法收益)更强。之所以想到聊这个论题,由于昨夜司令看到招商证券(17.62 -1.01%,诊股)的一份投研陈述,陈述里两名老外从美国一起基金(相似国内公募基金)持股的流动性、估值大发棋牌奔驰宝马性及组织出资者占比三个角度出发,对样本基金进行测算持仓集中度对基金成绩的贡献影响后发现:1、持仓集中度每进步一个标准差,基金的年度超量收益Alpha可以说到0.24%;2、对组织出资者占比较低的一起基金而言,持仓集中度进步所带来的收益提高效果更加明显。

  那么国内的公募基金情况是否也是如此呢?陈述里并没有定论。考虑到A股前史上“牛短熊长”的现实情况,司令感觉此定论或许并不适用出资国内商场的公募基金,所以今日打算亲身进行数据回测。

  首先来看看最近五年股票市值占基金净值比,由高到低的10只基金前史成绩体现。此处有MARK,由于没有找到所有自动型基金前史五年每个季度的股票持仓占比数据,仅能整理出一份前史五年Q4股票持仓占比数据,所以就连续五个Q4数据的算数法均匀合计后进行排名。股票仓位排名前十基金依次是融通职业景气混合、华泰柏瑞职业抢先混合、宝盈新价值混合A、华安大国新经济股票、嘉实逆向战略股票、国联安优选职业混合、景顺长城量化精选股票、汇丰晋信科技先锋股票、中欧价值发现混合A、华泰柏瑞价值增加混合,其间4只股票型6只偏股混合型,五年Q4股票持仓占比最低的也在93.44%以上。那五年来成绩体现如何呢?10只基金近五年均匀涨幅76.39%,同期沪深300涨幅为15.09%,确实超量收益非常明显。就个基来看,景顺长城精选股票近五年涨幅为30.03%,汇丰晋信科技先锋股票、嘉实逆向战略股票、宝盈新价值混合A近五年涨幅在50%左右,虽然在10只基金里体现相对一般,但也确实跑赢同类均匀(偏股混合型近五年均匀收益在30%左右)。

 

股票持仓占比高,能否提高基金长时间成绩?

  那么假如选择近五年成绩排名靠前的10只自动型基金,它们的股票持仓仓位是否同样较大呢?Choice数据显示,截止2020年2月11日,基金比例1亿元以上近五年成绩排名前十的自动型基金分别是万家职业优选混合、交银定期付出双息平衡混合、嘉实新兴产业股票、交银优势职业混合、银华中小盘混合、民生加银城镇化混合、交银先进制造混合、银河创新生长混合、兴全合润分级混合、南边新优享灵敏装备混合A,其间仅1只股票型,其余8只属于偏股混合型,1只属于灵敏装备型。司令进行了手动计算,把每只基金近五年来每个季度的股票持仓占比按照算数均匀法计算后发现,10只基金近五年来股票均匀仓位为80.68%,恰巧达到股票型基金的仓位“门槛”,并没有咱们幻想中的那么高。其间交银定期付出双息平衡混合股票持仓占比仅为64.55%,交银优势职业混合和南边新优享灵敏装备混合A股票持仓占比也只在70%左右。这张表的整体仓位没有上表高,可是成绩却大幅抢先上表整体。

 

股票持仓占比高,能否提高基金长时间成绩?

  两张表格数据比照告知咱们,A股商场曩昔五年体现不同于美股慢牛走势,并不能靠股票仓位占比高就可以制胜,仍是更加依靠基金司理的自动择时才能。所以,建议咱们在挑选自动型基金时,基金司理的择时才能(股票仓位体现)以及择股才能(出资风格及才能圈)仍然是关键。

 

 

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