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【金金乐道】黄金:市场不大发棋牌奔驰宝马性增加,或继续小幅上涨

时间:2017-12-25 17:10:12 来源:cj2p.com

美联储如期加息,由于市场担忧议息会议上释放鹰派信号,黄金此前跌至逾四个月新低,而会后谨慎的联储声明也给市场注入了信心,黄金价格企稳反弹。尽管美国总统特朗普在白宫正式签署了税改法案,但市场已经提前消化了此事件的影响,黄金价格继续攀升。针对黄金未来期货走势,本文从以下方面展开分析。

  

  一、美经济数据增长情况良好,为联储加息提供支撑

  美国12月Markit制造业PMI初值55,创1月份以来新高,美国12月Markit服务业PMI初值52.4。美国12月Markit综合PMI初值53。虽然服务业的PMI初值低于市场预期,但是各PMI均高于50,说明美国经济仍处于扩张进程中。

  房地产数据表现也比较抢眼,美国11月新屋开工129.7万,创2016年10月以来新高;11月新屋开工环比增3.3%。美国11月营建许可129.8万;11月营建许可环比降1.4%。各数据均好于市场预期,提振市场信心。

  最新公布的初请失业金人数不容乐观,美国至12月16日当周初请失业金人数24.5万,创5周新高,高于预期23.3万。但仍处于相对合理的水平上。美国11月新增非农就业人数升至22.8万人,高于预期的19.5万人,但11月数据下修1.7万人至24.4万人。失业率维持在2001年以来的低点4.1%的水平,劳动参与率维持在62.7%,均与预期持平。但本月的薪资数据仍旧低迷,环比上升0.2%,低于预期的0.3%,而前值从0%下修至-0.1%,这也是2011年12月以来的首次负增长。时薪同比增速由上月下修后2.3%回升至2.5%,但仍然低于预期的2.7%。

  尽管新增非农就业人数超出市场预期,但是较低的工资增速仍然会使通胀问题成为美联储内部讨论的重点,而这对于判断2018年的加息路径至关重要。目前来看,美国经济增长情况良好,为美联储2018年加息提供支撑,但需关注后期通胀表现。

  

  二、美联储加息符合市场预期,通胀低迷成市场关注焦点

  12月14日美联储以7:2的投票结果如期加息25个基点,利率上调25个基点至1.25%-1.50%,但政策声明相对中性,维持2018年加息三次的预期不变。美联储决议符合市场预期,11月美国通胀数据继续低迷,短期内市场注意力从利率转移到低通胀问题,短期对黄金价格形成支撑。

  

  三、美国减税计划再进一步,市场注意力转至18年预算案

  周五美国总统特朗普在白宫正式签署税改法案。该法案中的诸多条款将从2018年1月开始生效。外界预计本次税改将触发美国30年来最大规模税务调整。由于市场已经提前消化了事件的影响,短期黄金走势未受到影响。税改利好将推动美国国债收益率走高,从而使得美元受益。但是其相应代价则是政府发行债券以填补财政赤字的成本越来越高,潜在的风险将抵消税改带来的积极因素,可能在日后并加剧经济周期性风险。由于市场近期注意力有所转移,税改的影响正在逐渐消退。

  美国政府关门风险降低,参众两院均已同意通过权宜性政府融资议案,政府机构获得足够资金维持运作至1月19日。然而两党仍在移民、国防开支、奥巴马医改、救灾支出、儿童医保五大问题上僵持不下,有议员甚至表示肯定会对任何可能导致债务激增的预算案投反对票。如此看来,2018年预算案的顺利达成难度较大,或将引发市场避险情绪。

  

  四、加泰罗尼亚独立危机,避险需求或将受到提振

  近期除了税改议案及美国政府关门风险引发市场关注,加泰罗尼亚独立危机也令市场不敢轻视。

  西班牙加泰罗尼亚自治区今天(12月21号)举行议会选举,550万选民从八点到十九点可到投票站在参加选举该州未来议员,投票率预计创下新高。对加泰,西班牙甚至欧盟都可能有深远的影响。不仅会冲击金融市场,也会让让国家政治长期蒙上阴影。而支持与反对独立两派彼此支持率差距不大,意味着选后议会仍是分裂,欧洲政治不大发棋牌奔驰宝马性有所飙升。这令市场对于黄金投资的青睐度有所提升。

  

  五、基金投资热情降低,黄金后市存在下跌空间

  截至12月19日当周,纽约商品期货交易所(COMEX)黄金多头增仓7060张或1.75%,至410109张;空头增仓9087张或2.19%,至424531张。市场空头氛围明显,黄金后市上行持续性不大。

  全球最大黄金支持的上市交易基金SPDRGoldShares的持仓量近期在价格上涨的情况下出现下滑。截至12月21日,全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust黄金持仓量为837.5吨,持仓维持在低位,当周累计减少6.79吨。说明市场对于黄金的投资热情低迷,后市存在下跌空间。

  

  六、结论

  全球经济同步增长,且美国利率上升的前景,损及不生息黄金的吸引力,不过因美国通胀持续低迷,对黄金形成支撑。近期市场的不大发棋牌奔驰宝马性事件较多,或引发市场的避险需求,黄金后市存在上行空间。因基金投资热情低迷,加之假期临近,市场波动降低,黄金上行空间受到挤压,前期入场多单暂时持有,或逢高减持。

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